二次上市!中通快递、百世集团谁将摘得港股快
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二次上市!中通快递、百世集团谁将摘得港股快递第一股?

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中通快递(NYSE:ZTO)创始人赖梅松是湖畔大学第二届学员,他曾对媒体笑言,我想马云一定认为我是好学生,不然他不会接纳我的。

果不其然,马云不仅认同赖海松,还在两年后向中通快递投了13.8亿美元。在接受阿里的第一笔投资,中通成为“桐庐系”快递帮中阿里亲近派一员。

彼时阿里正在筹划集齐“四通一达”,相比之下,阿里的“嫡亲儿子”百世(NYSE:BEST)则稍显落寞。

如今接受阿里入股2年过去了,中通快递似乎也坐稳电商快递行业规模第一的“王者之位”。百世依然在做行业“苦行僧”,为行业低价“兜底”。

强者恒强,近日中通快递再次被市场关注,是因为传出公司二次上市的消息。有媒体报道称,中通快递计划在香港进行20亿美元的二次上市。

利润媲美顺丰,与百世角逐“二次上市”

中通快递是快递行业龙头,公司却常常被归到“四通一达”类别,显然被市场低估了实力。连续四年中通快递稳坐行业市场份额榜首,净利润与顺丰基本持平。

2019年中通快递净利润56.71亿元,与顺丰57.97元的净利润规模十分接近。而同期顺丰营收规模高达1122亿元,相比之下中通营收仅有221亿元。

这么比只是想让大家直观了解中通在行业地位,以及与重资产投入的顺丰比,其市场份额、利润优势也不差。

就是这么一个快递行业龙头,如果真的要在港交所二次上市,将成为港股快递第一股。不仅填补了港股市场快递股空白,或还能获得较高估值。

从自身条件看,中通快递完全符合中概股回港二次上市要求:市值不低于400亿港元,或市值不少于100亿港元但最近一年收益至少10亿港元。

2020年第二季度,中通快递实现营收64.0亿元,同比增长18.0%,调整后净利润14.5亿元,同比增长5.6%。

截至当地时间2020年9月1日收盘,中通快递股价35.27美元,公司总市值约为276.48亿美元。

提到二次上市,与中通一起在美股上市的百世也有二次上市传闻。百世是阿里的“嫡子”,截至2020年6月末,阿里持有百世33.03%股份。

2008年阿里将第一笔物流投资给了百世,并在此后连续7轮投资中参与4轮。总占股23.4%。

中通快递和百世是前后脚上市。

2016年中通快递成功登陆美国纽约证券交易所,共发行7210万ADS,每股发行价为19.50美元,融资14亿美元,创下阿里上市后最大规模的中概股IPO。

一年后,百世也登陆纽约证券交易所,一共发行4500万ADS,每股价格为10美元,总融资额高达4.5亿美元,为目前在美上市最大IPO。

时至今日,两家公司市值也差距甚远。截至9月1日收盘,中通快递股价35.27美元,市值276亿美元,百世股价4.22美元,市值只有16.25亿美元。

中通善抢市场,百世在“技术”路上越走越远?

百世的市值也一定程度上反映出其业绩的尴尬。背靠阿里,公司最新二季报

仍然止不住跌跌不休的亏损态势。

根据Wind数据,今年二季度百世营收约84.18亿元,同比减少4.2%,净利润亏损0.24亿元,同比下滑26.09%。

从近五年业绩走势看,百世营收规模高于中通快递一个段位,净利润却始终未能扭亏。

二次上市!中通快递、百世集团谁将摘得港股快递第一股?

但不可否认,百世在连年亏损中依然很坚挺,规模和业务量持续增加。和一起“傍着”阿里的“通达系”们不同,百世与阿里的关系更胜一筹,还是嫡亲的最亲。

中通在美股上市简称为中通快递,百世则为百世集团,并未叫百世快递,这其中暗含两家公司业务有什么区别吗?

根据Wind数据,中通快递收入构成较为简单,只有快递服务、货运代理、出售零配件,以及其他产品。快递服务为公司主营业务,今年上半年占其总营收的86%。

百世的营收构成分为快递服务、货运、供应链管理服务、商场、其他收入。上半年,百世快递收入约为86亿元,占总营收比重61.5%;货运收入20亿元,占营收比重约14%;供应链管理收入9亿元,占比约6%。

从营收结构看,中通快递的业务比较聚焦,以快递业务为主。百世的业务则在快递服务、货运中占比较大。其业务相对多元,在供应链领域也有斩获。

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